Les conditions des prêts aux ménages se sont détériorées rapidement, et la baisse des taux d’intérêt de la Banque centrale ce matin était avant tout une réponse à la décision de la Cour suprême du mois dernier sur les taux d’intérêt, plutôt qu’une réaction aux chocs qui ont récemment frappé l’économie, notamment la panne d’équipement à Norðurál, la fermeture du PCC à Bakki et l’effondrement de Play. Toutefois, de tels chocs peuvent influencer la durée du cycle de baisse des taux d’intérêt.
C’est ce qu’ont déclaré Ásgeir Jónsson, gouverneur de la Banque centrale et président du Comité de politique monétaire (MPC), et Þórarinn G. Pétursson, vice-gouverneure pour la politique monétaire, lors de la réunion du comité de ce matin.
Un resserrement sur les ménages « n’est pas souhaitable à ce stade »
Le MPC a décidé aujourd’hui d’abaisser le taux directeur de la banque de 0,25 point de pourcentage, de 7,5% à 7,25%. Tous les membres du comité ont soutenu la décision.
« Il est tout à fait clair que le changement survenu sur le marché des prêts suite à la décision sur les taux d’intérêt est l’une des principales raisons pour lesquelles nous avons décidé de prendre cette mesure. Ce qui s’est produit ensuite, c’est que nous assistons à un resserrement des conditions de taux d’intérêt réels dans l’un des canaux de politique monétaire qui affectent les ménages. Et ce n’est peut-être pas particulièrement souhaitable à ce stade – que nous devions resserrer la position », a déclaré Ásgeir Jónsson lors de la réunion.
« Les conditions des prêts se sont rapidement détériorées »
Þórarinn G. Pétursson a utilisé un langage encore plus fort : « À mon avis, la décision d’aujourd’hui concernait cette décision de justice. Les chocs économiques sont davantage liés au rythme des baisses de taux à venir », a-t-il déclaré.
Pétursson a déclaré que la décision avait fondamentalement modifié la situation des économistes de la banque, obligeant le comité à modifier sa position et à réduire les taux alors que l’inflation n’avait pas baissé. « Le fait est, à mon avis, le suivant : les conditions des prêts se sont rapidement détériorées. Les conditions financières des ménages se sont considérablement détériorées. Non seulement les conditions d’intérêt elles-mêmes, mais aussi les échéances des prêts disponibles. Le nombre de produits proposés a fortement diminué. »
Pour cette raison, a-t-il expliqué, les conditions réelles d’emprunt pour les ménages se sont durcies, équivalant à un resserrement monétaire motivé par les perturbations et les dysfonctionnements du marché du crédit. Selon lui, ce n’est pas une forme de resserrement qu’il considère comme raisonnable. Pour cette raison, la Banque centrale – contrecarrant l’effet de la décision et la réponse des banques commerciales – a décidé de baisser ses propres taux.
« Cela signifie que les taux d’intérêt réels sont désormais à peu près les mêmes », a ajouté Pétursson.